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甲醇大幅反弹行情难现 中长期有继续探底可能

2020-06-24 发布于 丰泽百事通

  6月以来,甲醇代价先扬后抑,预计在口岸高库存压抑下,大幅反弹行情难现。

  供应压力增大

融易涨  海内开工方面,除去一体化装置外,6月检修丧失量相比5月基本持平,但由于甲醇生产企业亏损幅度增大,后期检修有临时增长的可能。新增产能方面,宝丰220万吨装置开工已靠近满负荷;晋煤中能6月初投产,目前已产出及格产物;新疆天业或6月下旬投产。因此,6月甲醇市场供应压力相比5月明显加重。

  入口方面,海外甲醇供应受新冠肺炎疫情影响相对较小,但需求暂未看到明显好转。在入口利润良好的情况下,预计海外货源仍会优先选择流入中国,再加上BUSHIER165万吨装置开工在七八成四周,KIMIYA6月初投产,近期负荷已提升至六七成,而且目前库容紧张水平有所缓解,预计后期入口量仍将居高不下,目前预估6月入口量在115万吨四周。

  需求有所好转

融易涨  MTO方面,6月外采的MTO装置检修计划较少,只有南京惠生29.5万吨自6月14日开始检修半个月。另外阳煤恒通6月初因装置缘故原由,负荷从八成降到六成,上周初已恢复,山东联泓MTO装置因妨碍导致降负荷至七成左右,6月15日四周已恢复。整体来看,6月MTO对甲醇的需求相比5月明显增长。另外,7—8月MTO检修计划较多,江苏盛虹、中煤蒙大、中原石化均有检修可能,如果定期检修,届时将明显利空甲醇市场。

  近期,传统下游整体开工率有所提升。上周甲醛开工率小幅提升至22.52%。但受海外疫情影响,以出口为主的板材厂仍然基本处于停工状态,再加上6—8月是需求淡季,且本年新增产能较少,预计在下游需求没有出现好转之前,甲醛开工难以大幅提升。

融易涨  上周醋酸开工率下滑至56.77%,前期检修装置已陆续恢复,而6月仅有南京BP(50万吨)、塞拉尼斯(120万吨)温顺达(45万吨)有检修计划,而且下半年基本上没有计划投产的新增产能,目前相识到检修计划也较少,预计后期醋酸开工率将逐步提升。

  MTBE方面,近期开工率整体好转,预计后期开工率随着海内需求恢复将逐步提升。

  整体来看,6月甲醇下游需求相比5月将有明显好转。

融易涨  但另一方面,口岸库存已靠近汗青高位。上周沿海地域(江苏、浙江和华南地域)甲醇库存继续累积至132.5万吨,环比上涨5.73万吨。在后期入口增量比力确定而需求又看不到明显好转的预期下,预计后期去库存要通过口岸和内地套利空间打开或者入口货源倒流入内地来实现。

  总之,6月供需面相比5月变化不明显,预计短期甲醇期价将维持振荡走势,中长期有继续探底的可能。(作者单元:大地期货)

(文章来源:期货日报)

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